小赢科技上市四天破发,给“卡奴”加杠杆的生意要凉凉了?,毛利人吃人

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2018年“互联网金融”的整体走势并不乐观,许多2017年年底在美国上市的互联网金融股都出现了大幅下跌,再加上国内监管政策的趋严,大部分互联网金融上市公司的业绩也在放缓。对于互联网金融公司,这似乎并不是一个好的上市时机。

2018年9月19日,小赢科技在纽交所挂牌上市(证券代码:XYF),以9.5美元/每股的价格发行了1100万美国存托股票(以下简称:ADS),募集总额约1.045亿美元。德意志银行、摩根史丹利、招商证券(香港)、光大证券(国际)为承销商。

上市首日,小赢科技一度上涨至20美元,随后便出现快速下跌,上市4个交易日后,小赢科技就跌破了发行价,9月24日收盘价仅为8.87美元。以下为公司股价走势图:

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小赢科技怎么了?先简单了解一下这家公司。

 快速发展,飞速上市 

小赢科技是一家为个人客户提供资产配置和融资服务的互联网金融公司。根据官网显示,公司旗下的四大品牌分别为:小赢网金、小赢卡贷、小赢理财和小赢普惠,公司在获得A轮融资后仅用了三年时间便登陆了纽交所。

以下为根据公开信息整理的公司发展历程:

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小赢卡贷是公司的主要借款服务平台,根据不同借贷需求,分为3种不同的借贷产品——信用卡代还、小赢易贷及精英贷。以下为根据官网整理的3种借贷产品相关信息:

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根据官网信息来看,卡贷的对象基本为已持有信用卡的用户,公司为其提供借贷或为其代还贷,并收取一定的利息。而且小于2万的借款审批速度比较快,甚至当天即可获得审批。

如果信用卡持卡人无法及时还款,很可能会影响自身的征信记录,小赢科技的服务相当于让持卡人获得了“喘息”的机会,对于某些群体而言,这确实是一个“刚需”。当然,利率也不算低。以下为公开信息中披露的小赢卡贷业务的年利率:

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根据公开资料,2017年,小赢卡贷的年化利率高达19.69%-49.44%,2018年随着消费金融监管新规的落地,卡贷业务的年化利率有所下降,但仍保持在9.98%-36.00%的区间内。

在高利率背景之下,小赢科技获利颇丰。

 2018年上半年:利润同比增加446.91% 

根据招股书,2017年,小赢科技营收17.87亿元,同比增加676.96%;净利润由亏损转为盈利3.39亿元。

2018年上半年,公司保持业绩保持高速增长,净营收18.48亿元,较去年同期增长205.45%;净利润为4.43亿元,较去年同期相比增长了446.91%。以下为公司近三年的营收和净利润情况:

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小赢科技的招股书显示,公司将所有产品分为了五类:小赢卡贷(Xiaoying Card Loan)、小赢优先贷(Xiaoying Preferred Loan)、小赢房贷(Xiaoying Housing Loan)、向其他平台提供的借贷服务(Loan facilitation services to other platforms)和其他(Others)。

根据数据显示, 2018年上半年小赢科技的总借贷金额达198.79亿元,超过了2016年的全年总借贷189.96亿元。其中,小赢卡贷的增长尤为明显,借贷总量由2016年的1.79亿元飙升至2017年的126.34亿元,2018年上半年进一步增加至138.34亿元。以下招股书披露的各业务总额变化:

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从借贷总笔数来看,小赢卡贷借贷总笔数由2016年的1.5万笔增长至2017年的160.66万笔。2018年上半年,小赢卡贷借贷总笔数为141.1万笔,在各业务中占大头。以下招股书披露的各业务借贷总笔数变化:

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卡贷业务的激增带动了公司整体业绩的增长,但与此同时逾期率也在明显上升,这或许是市场的担忧所在。

 逾期率上升 

根据公开资料,小赢科技31-90天和91-180天的借贷逾期率分别由2016年的0.36%和0.38%,上升至2018年7月31日的2.45%和3.28%。

以下为招股书中披露的相关信息:

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